Цена на железную руду снижается, но шахтеры пока остаются чрезвычайно прибыльными

Давление правительства Китая на сталелитейные заводы и трейдеров начало приносить плоды ранее сегодня, когда цена на железо упала ниже 200 долларов за тонну впервые за три недели.

Но падение до 197 долларов за тонну вряд ли нанесет более чем серьезный удар по прибылям крупнейших горнодобывающих компаний, добывающих сталелитейную продукцию при денежных затратах менее 20 долларов за тонну.

Даже с учетом всех затрат такие компании, как Л.с. Группа, Рио Тинто, Вале и Фортескью Металлы, по-прежнему получают прибыль более 150 долларов за тонну, поэтому инвестиционные банки ожидают рекордной прибыли от майнеров в текущем финансовом году.

Macquarie банк на прошлой неделе прогнозировал увеличение прибыли Л.с. на 74% за год до 30 июня, при этом ожидается, что прибыль вырастет с 7,8 млрд долларов до 13,6 млрд долларов, причем львиная доля прибыли будет приходиться на железную руду.

Ожидается, что годовой дивиденд увеличится более чем вдвое и составит 2,55 доллара на акцию.

Цена падает при открытии нового рудника

Прогнозы банка совпали с открытием нового флагмана Л.с. по добыче железной руды - гигантского рудника Южный Фланк, производительность которого, как ожидается, будет запущена с производительностью 40 миллионов тонн в год, с увеличением в течение следующих трех лет до 80 миллионов тонн в год.

Примечательно, что Южный фланг, разработка которого обошлась в 3,6 миллиарда долларов, не увеличит экспорт железной руды из Австралии, поскольку он заменяет старые рудники, запланированные к закрытию.

График Л.с. с ее большим новым рудником был безупречным с учетом разрешения, данного три года назад, когда добыча железной руды составляла менее 70 долларов за тонну. Первая добыча была произведена на неделе, когда цена составляла около 220 долларов за тонну.

Согласно оценкам, сделанным в прошлый четверг, в день начала добычи, Л.с. ожидала окупаемости капитальных затрат на рудник менее чем за 12 месяцев, что является исключительно быстрой окупаемостью.

Даже при падении цен железная руда будет доминировать в прибылях компании в ближайшие несколько лет благодаря низким производственным затратам.

Сегодня на австралийском фондовом рынке акции Л.с. держались неплохо благодаря тому, что компания работала с целым рядом сырьевых товаров, цена которых упала на 1,9%.

Иная история для Фортескью Металлы Группа, чистой железной руды, которая упала на 4%.

Затухающий бум

Падение цен на железную руду до менее чем 200 долларов за тонну было одной из серии корректировок цен на сырьевые товары, в результате которой потеряли позиции медь, олово, никель и алюминий.

Признаки того, что сырьевой бум последних 12 месяцев, возможно, исчерпал себя, включают ослабление кредитования в Китае, измеряемое так называемым кредитным импульсом, который является мерой кредита в процентах от экономики.

Согласно прогнозу Macquarie, сегодняшнее падение станет началом устойчивого снижения: в конце этого года цена упадет до 140 долларов за тонну, а затем до 105 долларов за тонну в следующем году, а затем упадет примерно до 74 долларов за тонну в 2024 году.